Hurdle rate
En venture capital, el "hurdle rate" es la rentabilidad mínima que hay que alcanzar antes de que un General Partner (GP) pueda empezar a cobrar carried interest. Es un umbral de rendimiento que el GP debe superar para ganar su parte de los beneficios.
Los hurdle rates suelen situarse entre el 6% y el 10% y se fijan en el Limited Partnership Agreement.
El hurdle rate protege a los Limited Partners (LP), porque da al GP un fuerte incentivo para generar retornos significativos.
Si el fondo no supera el hurdle rate, el GP solo cobra las comisiones de gestión, que son mucho más bajas que el carried interest.
En la práctica, los hurdle rates influyen mucho en la relación entre los GP y los LP.
Un hurdle rate alto puede disuadir al GP de asumir inversiones más arriesgadas, que tanto pueden fracasar como dar retornos enormes.
Por el contrario, un hurdle rate bajo puede facilitar demasiado que el GP cobre carried interest y comprometer la alineación de intereses entre el GP y los LP.
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