Hurdle rate
Im Venture Capital bezeichnet die „Hurdle Rate“ die Mindestverzinsung, die erreicht werden muss, bevor ein General Partner (GP) Anspruch auf Carried Interest hat. Sie dient als Leistungsmaßstab, den der GP übertreffen muss, um Gewinnbeteiligungen zu erhalten.
Hurdle Rates liegen typischerweise zwischen 6 % und 10 % und sind im Limited Partnership Agreement festgelegt.
Sie fungieren als Schutzmechanismus für die Limited Partners (LPs) und sorgen dafür, dass GPs motiviert sind, substanzielle Renditen zu erzielen.
Wenn die Fondsrendite die Hurdle Rate nicht übersteigt, erhält der GP lediglich Managementgebühren – die in der Regel deutlich geringer ausfallen als der Carry.
In der Praxis kann die Hurdle Rate die Dynamik zwischen GP und LP stark beeinflussen.
Eine hohe Hürde könnte GPs davon abhalten, risikoreiche, aber potenziell renditestarke Investitionen einzugehen.
Eine niedrige Hürde hingegen könnte es GPs zu leicht machen, Carry zu verdienen – was die Interessensausrichtung zwischen GP und LP gefährden kann.
