Liebenberg Ventures es una red de business angels creada dentro de la comunidad de alumni de la Foundation of German Business (Stiftung der Deutschen Wirtschaft), una de las fundaciones de becas más prestigiosas de Alemania. Liebenberg Ventures busca hacer posible una nueva forma de contribuir, al tiempo que reúne a los mejores alumni para impulsar una fuerte ambición europea y apoyar a la próxima generación de fundadores.
Desde su creación en 1993, la fundación ha apoyado a estudiantes no solo por su excelencia académica, sino también por su compromiso cívico y su liderazgo, creando una sólida red de alumni que han llegado a fundar startups de éxito (p. ej., Parloa, Billie, Magazino), incorporarse a firmas líderes de VC o fundarlas (p. ej., Visionaries Club, La Famiglia VC, Project A), o asumir puestos de liderazgo en empresas globales (p. ej., OpenAI, SAP, BWM).
A medida que las inversiones informales de business angels se volvían más habituales dentro de la comunidad, los alumni vieron la oportunidad de hacer más accesible la inversión en venture capital a un grupo más amplio, en lugar de limitar los deals a círculos personales cercanos. El Liebenberg Syndicate se creó para ofrecer una plataforma a la inmensa inteligencia colectiva oculta en la red de alumni de la Foundation of German Business. A través de la plataforma, los miembros acceden a deal flow curado, invierten unos junto a otros y aprovechan la experiencia compartida. Hoy, la red cuenta con cerca de 130 angels y ha completado múltiples inversiones early-stage en Alemania y en el extranjero, con foco en compañías pre-seed y seed donde los miembros pueden apoyar activamente a los fundadores gracias a sus fuertes vínculos con la región DACH.
Para operar este modelo de forma eficiente y mantenerlo alineado con su misión sin ánimo de lucro, Liebenberg Ventures necesitaba una manera flexible y rentable de estructurar las inversiones deal por deal. Con Roundtable, el equipo puede crear SPVs para cada oportunidad, incorporar inversores y ejecutar deals sin tener que gestionar ellos mismos la carga legal y administrativa. Esto permite que la red se mantenga ligera y escalable, garantizando al mismo tiempo que los retornos de las inversiones se reinviertan en la Foundation of German Business, ayudando a financiar a futuros becarios, emprendedores y agentes de cambio.
Puntos clave:
- El Liebenberg Syndicate reúne a más de 130 alumni de la Foundation of German Business (Stiftung der Deutschen Wirtschaft) para coinvertir en startups early-stage, principalmente en Alemania y Europa, donde sus redes pueden generar un impacto tangible.
- El equipo trabaja de forma voluntaria, en línea con su misión, y necesitaba una solución de SPV flexible y eficiente en costes que permitiera allocations más pequeñas (entre 50.000 € y más de 200.000 €) sin la carga de un fondo tradicional; Roundtable fue la mejor solución para ello.
- La estructura de SPV luxemburguesa de Roundtable permite al sindicato ejecutar inversiones deal por deal, agilizar el onboarding y los capital calls, y mantener una documentación clara para los inversores, en línea con el modelo basado en la confianza de la comunidad.
- El sindicato cobra carry en los exits exitosos, y el 100 % de todo el carry se dona a la fundación, creando un ciclo autosostenible de apoyo a futuros fundadores, líderes y personas que asumen responsabilidad por las sociedades del futuro.
Roundtable: ¿Podéis contarnos más sobre el Liebenberg Syndicate? ¿Cuál es vuestro enfoque, cómo se creó y tenéis un alcance geográfico de inversión?
Alexander Keller: La estructura detrás del Liebenberg Syndicate es única: venimos de la Foundation of German Business (Stiftung der Deutschen Wirtschaft), que es una de las 13 grandes fundaciones de becas de Alemania. A diferencia de otras fundaciones que tienen afiliación política (por ejemplo, la Konrad Adenauer Foundation, alineada con los democristianos, la CDU), la sdw es apartidista y pone un fuerte énfasis en la responsabilidad personal, el compromiso cívico y el liderazgo.
La admisión en la fundación pasa por un proceso de selección en tres etapas, y uno de los criterios centrales es contar con un compromiso social y una labor de voluntariado demostrados. La fundación se creó en 1993 y desde entonces ha construido una impresionante red de alumni.
Con los años, muchos alumni han fundado empresas de éxito o han asumido altos cargos de liderazgo a nivel internacional. Por ejemplo:
- Stefan Ostwald y Malte Kosub, los fundadores de Parloa
- Robert Lacher y Judith Dada, de Visionaries Club
- Martin Schilling, fundador de Deep Tech Momentum
- Matthias Knecht, fundador de la fintech Billie
Más allá del venture capital, muchos alumni ocupan hoy puestos de liderazgo internacionales en private equity y en grandes corporaciones.
Dada la fuerte base emprendedora de la red de alumni, algunos miembros ya habían empezado a invertir de manera informal. Sin embargo, esas oportunidades solían limitarse a las personas que estaban directamente conectadas.
Hace unos años surgió la idea de crear una plataforma más estructurada que diera a un grupo más amplio de alumni acceso a deal flow de alta calidad. Al principio se habló de montar un fondo de venture capital tradicional, pero con el tiempo el concepto evolucionó. Como el nombre de la fundación está en juego, el alineamiento y las consideraciones reputacionales también eran clave.
Hace aproximadamente un año, a finales de enero, Min-Sung Sean Kim y Manuel Hinz empezaron a formalizar la iniciativa. Min-Sung es managing director y fundador de NGS Capital, una firma de venture capital centrada en health tech y ciberseguridad. Manuel Hinz fundó anteriormente dos startups, de las que hizo exit, incluida CrossEngage, que levantó alrededor de 12 millones de euros de Project A. Ambos son muy activos en la red de alumni y de startups.
La idea era reunir a los emprendedores e inversores más exitosos de la comunidad de alumni en una red de inversión estructurada. A través de esta plataforma, los miembros pueden compartir oportunidades de inversión y dar a otros dentro de la red la posibilidad de coinvertir.
Empezamos a trabajar en ello más en serio en la primera mitad de 2025. La primera inversión se cerró en septiembre. Desde entonces, hemos analizado entre 20 y 30 deals de alta calidad y ya hemos completado varias inversiones.
En términos de capital, actualmente tenemos alrededor de 1.000.000 € bajo gestión, con aproximadamente otros 200.000 € todavía en fase de decisión. Cada deal que vemos lo compartimos primero dentro de un círculo más reducido de miembros experimentados para tener una primera impresión de su calidad.
No estamos estrictamente limitados a ningún sector o país concreto. Por ejemplo, hemos invertido en Estados Unidos y actualmente lo estamos haciendo de nuevo. Dicho esto, todas las empresas en las que hemos invertido o bien vienen de Europa o bien tienen una fuerte ambición de entrar en el mercado europeo. De ese modo, nuestros angels pueden apoyarlas activamente con sus contactos y su experiencia.
En cuanto a la etapa, nos centramos principalmente en inversiones pre-seed y muy early-stage. Ahí es donde nuestros angels pueden aportar verdadero valor.
Roundtable: ¿Podéis contarnos más sobre vuestra comunidad de inversión? ¿Cuáles son los distintos perfiles de inversores con los que trabajáis?
Mohamed Moussa: Actualmente tenemos alrededor de 130 angels en el sindicato. A grandes rasgos, hay tres grupos principales: inversores experimentados, fundadores y directivos corporativos.
En el lado de los inversores, contamos con varios profesionales consolidados del venture capital. Por ejemplo, Anton Grabovski, CFO de Project A. También tenemos a Felix Leonhardt, de Oyster Bay Venture Capital, centrada en inversiones en alimentación. Otto Birnbaum, de Revent VC, también forma parte de la red, al igual que Robert Lacher, de Visionaries Club.
En el lado de los fundadores, tenemos emprendedores en distintas etapas, desde fundadores de gran éxito hasta propietarios de negocios con equipos más pequeños, de 10 a 50 empleados.
Entre los directivos corporativos hay, entre otros, ejecutivos de Mars, Mercedes-Benz y JP Morgan.
Roundtable: ¿Hay algún deal del que estéis especialmente orgullosos o que os gustaría destacar?
Victor Neumann: Sí, se me ocurren unos cuantos.
Uno es Nemox, en el que coinvertimos junto a EWOR. Había mucha competencia por la allocation, pero al final solo quedamos EWOR y nosotros en la ronda. Fue un deal competitivo y de alta calidad.
Otro es Silvernova. Lo que lo hace especial para nosotros es que sus tres fundadores vienen de la Foundation of German Business. Así que, en esencia, son alumni de la sdw invirtiendo en alumni de la sdw, lo cual está totalmente alineado con nuestra misión.
Actualmente, nuestra mayor inversión es CareerOS, una plataforma que conecta universidades, estudiantes y empleadores; en esencia, un ecosistema de planificación de carrera y marketplace de empleo. Es nuestra mayor inversión hasta la fecha y probablemente uno de los deals más sólidos de nuestro porfolio.
Roundtable: Me encantaría saber más sobre cómo estáis usando Roundtable en este contexto. Pero primero, ¿cómo descubristeis la plataforma?
Alexander Keller: Min-Sung ya había usado Roundtable para otra iniciativa llamada 2hearts, que opera de forma independiente a nosotros. Nos compartió un enlace al sitio de Roundtable y nos dijo: "Estamos usando esto para 2hearts, ¿qué os parece?"
Roundtable: ¿Sentisteis que encajaba bien con vuestra estructura y vuestras necesidades?
Mohamed Moussa: Sí, totalmente.
Primero, déjame darte algo de contexto. Lo que estamos construyendo se apoya en gran medida en el voluntariado. Manuel Hinz y Min-Sung Sean Kim actúan como mentores y decisores senior. Alexander Keller, que antes trabajó en Project A, está terminando actualmente sus estudios de management en la Universidad de St. Gallen (HSG). Victor Neumann lleva activo en el ecosistema startup desde su época escolar y actualmente trabaja en Corgi. En cuanto a mí, tras terminar mi grado en informática de gestión me incorporé a la CEO Office de Aleph Alpha. Pronto me uniré a Cohere.
Todos hacemos esto de forma voluntaria: por la experiencia, por la red y porque creemos en la misión. Cobramos un 20 % de carry en los exits exitosos, pero el 100 % de ese carry vuelve a la Foundation of German Business.
La visión a largo plazo es hacer que la fundación sea independiente de patrocinadores externos y construir algo parecido a una academia de emprendimiento dentro de la fundación (potencialmente en colaboración con profesores que forman parte de la red) para apoyar a la próxima generación de fundadores. Queremos crear un camino estructurado: de becario a fundador, de fundador a alumni de éxito, y de ahí de vuelta a apoyar a la siguiente generación.
Así que, debido a esta configuración, necesitábamos una estructura que fuera:
- No demasiado compleja de gestionar
- Asequible
- Flexible deal por deal
Idealmente, cada euro que recaudamos debería volver a la fundación. Al mismo tiempo, queremos ofrecer a los alumni acceso a buenos deals de venture capital. Si invierten a través de un fondo de VC tradicional, normalmente pagan un 20 % de carry, que va a los gestores del fondo. En nuestro caso, esa misma cantidad acaba beneficiando a la fundación que en su día los apoyó.
Podría resumirse como una "nueva forma de contribuir". Los modelos tradicionales de donaciones o patrocinio no siempre resultan fáciles en Alemania. La fundación está respaldada por empresas y socios a largo plazo, pero queríamos crear un modelo autosostenible arraigado en el emprendimiento y la inversión en venture capital.
A nivel operativo, invertimos deal por deal, y cada oportunidad se comparte dentro de la red. A través de Roundtable, podemos crear un SPV por deal, ver cuánta allocation recibimos de la red y, si supera un cierto umbral, seguimos adelante. El equipo de Roundtable configura el SPV, se encarga de la estructura, y nosotros podemos ejecutar los capital calls deal por deal.
Eso nos permite hacer crecer los activos de forma gradual, mantenernos ligeros y conservar total flexibilidad.
Roundtable: ¿Cuál es vuestra experiencia general con la plataforma y el equipo?
Alexander Keller: Empezando por la plataforma: hemos recibido un feedback muy positivo de nuestros angels.
Como mencioné, muchos de ellos son inversores experimentados. Algunos ya habían usado Roundtable antes, pero muchos no. El feedback ha sido siempre muy positivo; todos ven que es una solución muy sólida. Antes de Roundtable, era difícil estructurar SPVs de forma eficiente en el rango de 50.000 a 200.000 € sin incurrir en costes desproporcionados.
La estructura de SPV luxemburguesa resulta especialmente atractiva para nuestros angels, ya que encaja bien en sus porfolios de inversión más amplios. La documentación a efectos fiscales es clara, las explicaciones son sencillas y la estructura general es transparente. En un caso, incluso puse en contacto directo a un inversor con Roundtable, y más tarde empezó a usar Roundtable para sus propios SPVs y sus inversiones en sindicato.
Además, el proceso de KYC es fluido, el onboarding funciona bien y el soporte es muy receptivo. Si tenemos dudas sobre cualquier tema, recibimos respuesta muy rápido: en cuestión de horas o, a veces, incluso de minutos.
Eso conecta directamente con nuestra experiencia con el equipo. Nos comunicamos a través de una comunidad de WhatsApp, y la capacidad de respuesta es impresionante. Incluso un domingo por la noche, si enviamos una pregunta, muchas veces recibimos respuesta en minutos. Y lo que haya que hacer suele quedar resuelto en cuestión de horas.
Como equipo joven, todavía estamos aprendiendo. Además, trabajamos desde distintos lugares: Victor estaba en Los Ángeles, Mohamed está en Berlín y yo estaba en Hamburgo y ahora estoy en Suiza. A veces hemos hecho las mismas preguntas más de una vez mientras íbamos aclarando las cosas, pero el equipo no ha hecho más que apoyarnos para ayudarnos a orientarnos y avanzar. Esto ha tenido un valor incalculable para nosotros.
Roundtable: Gracias, es genial escucharlo. Para vosotros, ¿cuál es la principal ventaja de usar la plataforma?
Victor Neumann: Nuestro modelo está construido en torno a devolver a la comunidad. Sin Roundtable, esto no habría sido posible de esta forma.
Trabajamos de manera totalmente voluntaria. No habríamos podido gestionar nosotros mismos la complejidad legal y administrativa de operar estructuras de fondos: en esta etapa, no habría sido viable para nosotros en absoluto.
Roundtable hizo posible construir esta estructura de forma eficiente y rentable. Fue la mejor solución posible para nosotros.
Roundtable: Mirando hacia el futuro, ¿cuál es vuestro enfoque para construir comunidad? ¿Tenéis previsto seguir creciendo?
Alexander Keller: Nuestro objetivo principal es generar tanto carry como sea posible para la fundación. Cuanto más exitosas sean nuestras inversiones, más podremos devolver.
Al mismo tiempo, nuestra red está construida en torno a un origen compartido. Todos los miembros vienen de la misma fundación, lo que crea un fuerte nivel de confianza. Eso no se extiende automáticamente a los inversores externos.
Por ejemplo, cuando consideramos permitir que amigos o familiares invirtieran tickets más pequeños a través de un SPV, algunos angels tenían dudas. Aunque un ticket pequeño no afecte materialmente a la gobernanza, el factor emocional de confianza es distinto cuando alguien no forma parte de la red de la fundación.
Así que el crecimiento es orgánico e intencionadamente selectivo. Dicho esto, actualmente sumamos unos 20 nuevos miembros al mes, lo que supone un crecimiento mensual de aproximadamente el 20 %. Por supuesto, eso acabará estabilizándose.
También estamos creando una iniciativa para que los becarios actuales se unan como venture scouts. Pueden aportar deal flow a la red y, en algunos casos, invertir ellos mismos tickets pequeños. Eso podría implicar potencialmente a un grupo mucho mayor, pero con tickets de menor tamaño.
En ese escenario, la estructura de costes del SPV se vuelve más compleja. Por ejemplo, si hay muchos inversores muy pequeños, los costes deben considerarse con cuidado.
Tenemos varias ideas para el futuro. Una opción podría ser lanzar un vehículo agrupado de mayor tamaño e invertir desde ahí, en lugar de estructurar SPVs deal por deal. O quizá simplemente sigamos escalando el modelo actual con más angels y allocations mayores.
Todavía estamos evaluando qué es lo que mejor encaja con nuestra misión.
Roundtable: ¿Tenéis pensado seguir trabajando con Roundtable de cara al futuro, y lo recomendaríais a otros que quieran construir una comunidad?
Mohamed Moussa: Sí, sin duda, a ambas cosas.
Ya he hablado con varios angels que gestionan sus propios sindicatos o quieren invertir con amigos y socios. Algunos de ellos ya han completado deals usando Roundtable siguiendo nuestra recomendación, y seguimos recomendando activamente la plataforma.
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