Introducción
La tabla de capitalización, o cap table, es una herramienta importante en el mundo de la inversión. Tanto si es inversor como si es fundador, entender cómo funciona un cap table es imprescindible.
TLDR:
- Un cap table es una hoja de cálculo que muestra quién posee qué en una compañía: acciones ordinarias o preferentes, stock options, etc.
- Es una herramienta dinámica que aporta información valiosa sobre la estructura financiera de la compañía y sobre su dinámica interna.
¿Qué es un cap table?
Un cap table es un documento que recoge todos los valores de una compañía y quién los posee. Cada línea de esta hoja de cálculo corresponde a un inversor de la compañía. Esa línea incluye información sobre:
- el tipo de instrumento (acciones ordinarias o preferentes, stock options, warrants, etc.);
- el porcentaje que representa en el capital de la compañía;
- a veces, el precio pagado por acción y el importe de la inversión.
¿Qué significa para la compañía?
El cap table es el mapa de la propiedad de una compañía, una foto de su estructura financiera.
Cada línea del cap table representa a un accionista al que la compañía debe consultar cada vez que hay que tomar decisiones importantes sobre el negocio.
Los accionistas aprueban varios asuntos importantes del negocio. Pasar por un proceso de voto con un par de inversores es bastante sencillo cuando todos los intereses están alineados.
Pero el mismo proceso con decenas de inversores se convierte pronto en una pesadilla. Algunos pueden desentenderse o tardar en responder, lo que retrasa decisiones críticas y frena el crecimiento de la compañía.
Por suerte, levantar capital con Roundtable le ayuda a resolver este problema. Y si ya ha levantado capital y tiene un cap table "desordenado", nunca es tarde para hablar con nosotros. Ordenaremos encantados su cap table y preservaremos los derechos de sus accionistas actuales.
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¿Qué significa para los inversores?
Como inversor, con solo mirar el cap table ya puede hacerse una idea bastante clara de los siguientes puntos:
- Control y toma de decisiones: el reparto del capital muestra quién controla las grandes decisiones. Si una sola entidad o un grupo reducido de inversores tiene una parte importante del capital, su influencia sobre el rumbo de la compañía es grande.
- Conflictos potenciales: cuando hay muchos inversores con participaciones significativas, pueden surgir conflictos que bloqueen el crecimiento de la compañía. Esto ocurre sobre todo si sus intereses no están alineados.
- Incentivos para los empleados: la presencia de un plan de stock options para empleados (ESOP) en el cap table muestra cómo incentiva la compañía a su equipo. También indica si queda capital reservado para las contrataciones futuras.
Al entender estas dinámicas, un inversor decide con más criterio si la estructura de gobierno de la compañía encaja con sus objetivos y su estrategia de inversión.
