Eytan Herzberg und Guillaume Rostand leiten Le Club Startup, ein Syndikat, das auf „Qualität statt Quantität“ setzt. Zu seinem Track Record gehören Pickme, die erste kollaborative Lieferplattform Frankreichs, Archdivisor, der Tripadvisor für die Arbeitswelt, und Alpagga, eine Plattform für gebrauchte Gastronomieausstattung.
Le Club Startup ist auf Roundtable offen für Bewerbungen.
Eytan und Guillaume sprechen mit Roundtable über die Bedeutung von Wohlwollen, die Suche nach aktiven Co-Investoren und warum sie nicht nach Unicorns suchen.
Gründungsprinzipien und ein besonderer Investmentansatz
Roundtable: Wie ist Le Club Startup entstanden?
Eytan: Wir haben vor etwas mehr als zwei Jahren als Gruppe von fünf Unternehmern angefangen. Am Anfang war es ein Nebenprojekt. Als wir mit immer mehr Startups und Investoren sprachen, beschlossen wir, uns zu professionalisieren. Heute investieren wir Tickets zwischen 100.000 € und 250.000 € in französische Startups.
Guillaume: Wie bei vielen Clubs beginnt es mit der Idee, mehr Hebel zu haben, wenn man an der Seite von VCs investiert. Man macht seinen ersten Deal. Man erzählt Freunden und Bekannten von den Deals; das zieht sie an. Je mehr Deals man macht, desto mehr Dealflow generiert man und desto mehr Investoren hat man – dieser Kreislauf macht daraus mehr oder weniger einen Vollzeitjob.
Neben dem größeren Hebel ist der zweite Punkt, dass wir wirklich mit den Unternehmern arbeiten wollen. Das bedeutet, dass man nicht mehr als vier oder fünf Deals pro Jahr machen kann, denn sonst hat man nach drei Jahren 25 oder 30 Unternehmen im Portfolio und kann die nötige Unterstützung nicht mehr leisten.
Eytan: Wir haben diese Lücke im Markt gesehen. Investoren investieren in frühen Runden oft, weil sie ein Gefühl haben oder weil ein Freund investiert. In den späteren Runden werden dann Gründer, Markt und Finanzen viel gründlicher analysiert. Wir investieren in frühen Runden, wenden aber dieselbe Analysetiefe an wie Fonds in der Series A oder Series B. Deshalb nehmen wir uns Zeit.
Der Nachteil ist, dass wir nicht so schnell investieren können wie manch andere. Wir bitten die Gründer und das Team, mehrere Runden mit uns und unseren Communities zu durchlaufen. Und vielleicht holen wir noch Experten für eine zweite Meinung dazu. Wir sagen den Unternehmern, dass wir wie ein großer Business Angel sind – aber ein wirklich anstrengender. Entweder sie akzeptieren das oder nicht. Wir akzeptieren zum Beispiel keine Startup-Leute, die zu uns kommen und sagen: „Wir schließen gerade unsere Runde ab. Wir brauchen das Geld in zwei Wochen.“
Investieren ist wie eine Ehe: Qualität, Engagement und der richtige Fit
Roundtable: Ist es schwieriger, Gründer davon zu überzeugen, mit euch zu arbeiten, also mit einem „anstrengenden“ Angel, oder Investoren an Bord zu holen, angesichts des Fokus auf eine kleinere Zahl von Deals?
Eytan: Es ist nicht schwer, Menschen vom Investieren zu überzeugen, wenn wir ihnen zeigen, wie viel Aufwand wir in die Suche nach guten Deals stecken. Würden wir ihnen drei Deals pro Woche präsentieren, könnten sie uns vermutlich nicht vertrauen. Unsere Investoren gehen mit uns, weil sie Teil des Prozesses sind, mit dem die Startups ausgewählt werden. Wir tauschen uns mit den meisten von ihnen aus, und sie helfen uns einzuschätzen, ob das Startup ein guter Deal ist.
Guillaume: Deshalb ist es besser, weniger Investoren zu haben. So haben wir die Zeit, eine großartige Beziehung aufzubauen, statt den Club so stark wie möglich zu vergrößern. Natürlich müssen wir die richtige Balance finden, denn nicht alle unsere Mitglieder investieren in jeden unserer Deals.
Eytan: Für Gründer ist Geld nicht das Wichtigste, denn Geld findet man heutzutage leicht. Aber es ist wie eine Ehe. Wir sind mit dem Gründer für etwa fünf, sechs, sieben Jahre verheiratet. Es geht nicht darum, schneller zu investieren als jemand anderes. Es geht eher darum, was wir ihnen bieten können: das Netzwerk, die Kompetenzen, die Menschen, die ihnen helfen können. Es geht auch darum, ob es passt. Manchmal denkt man: „Das ist ein gutes Unternehmen, aber ich möchte die nächsten fünf Jahre keine Beziehung mit dieser Person führen.“
Roundtable: Könnt ihr uns etwas mehr über eure Investmentthese erzählen? Ist sie recht breit angelegt?
Guillaume: Wir tendieren zu SaaS-Geschäftsmodellen und [Online-]Marktplätzen – Deep Tech oder Biotech machen wir nicht. Mein Hintergrund liegt in B2C und Online-Marketing. Allerdings lassen wir Raum für Außergewöhnliches. Wenn wir zum Beispiel jemanden mit einer außergewöhnlichen Vision sehen: Vielleicht haben wir keine Ahnung von seinem Geschäft, aber wir folgen dieser Person.
Für mich ist das Finden guter Unternehmen immer gleich: Man muss sich in das Team verlieben, und dieses Team muss den richtigen Markt adressieren. Wir machen mit Gründern immer einen Video-Call. Wir öffnen Zoom, und sobald wir das Gesicht des Gründers sehen und die ersten Worte hören, wissen wir, ob es passt. Unser jüngstes Investment, Alpaga, ist ein Second-Hand-Marktplatz für Gastronomieausstattung. Es war sehr einfach, denn schon im ersten Call haben wir das Team gesehen und wussten, dass es großartig wird.
Eytan: Die Umsetzung ist viel wichtiger als die ursprüngliche Idee. Am Ende sind es die Gründer, die umsetzen müssen. Als Investor muss man sich also fragen: Okay, werden diese Leute das hinbekommen?
Zweitens versuchen wir nicht nur, in Unicorns zu investieren. Ich weiß, es klingt super attraktiv zu sagen, man investiere in das nächste Facebook oder Airbnb. Aber wer in das nächste Airbnb investieren will, investiert in hundert Startups, die scheitern werden, und eines wird Erfolg haben. Das wollen wir nicht, denn unsere Community ist nicht bereit, hundertmal zu verlieren. Wir setzen auf Unternehmen, die etwas bodenständiger sind; sie verbrennen nicht so viel Geld. Wenn sie bereits profitabel sind, großartig; wenn nicht, aber auf dem Weg dorthin, ist das auch in Ordnung.
Und wir müssen die Exit-Strategie erkennen können. Wenn wir keinen Exit sehen, wollen wir nicht investieren, denn das sind keine Unternehmen, die Dividenden oder Ähnliches ausschütten. Wir müssen also an die Umsetzung glauben und einen Exit sehen, auch wenn er nicht [riesig] ist.
Der Club wächst: Gesucht sind wohlwollende, engagierte Co-Investoren
Roundtable: Ihr öffnet eure Mitgliederbasis für Bewerbungen auf Roundtable. Wie stark wollt ihr wachsen? Und was können neue Mitglieder erwarten?
Eytan: Wir wollen Menschen, die aktiv sind, die nicht nur investieren, sondern am Leben des Startups teilnehmen. Wenn das Startup uns sagt, dass es an bestimmten Punkten Schwierigkeiten hat, soll unsere Community helfen. Wir streben also nicht die höchste Mitgliederzahl an, sondern die relevantesten Leute der Branche, die Mehrwert bieten können.
Roundtable: Könnt ihr mehr über eure bestehenden Mitglieder sagen und darüber, welche Art von Co-Investoren ihr sucht?
Eytan: In unserer Community gibt es verschiedene Profile. Wir haben bereits Leute, die Profis sind. Sie haben in 30, 40, 50 Startups oder mehr investiert. Sie investieren ein wenig mit uns, weil wir ihnen das richtige Startup zum richtigen Zeitpunkt liefern. Aber sie brauchen uns nicht.
Dann gibt es Menschen, die diese Welt entdecken wollen. Viele möchten heute in Startups investieren, weil sie es attraktiv finden, wissen aber nicht, wie es funktioniert. Sie wissen nicht, ob und wann sie ihr Geld zurückbekommen. Sie kennen die Risiken nicht. Und wir wollen all diese Erklärungen liefern. Wer dem Komitee nur beitreten möchte, um Startups pitchen zu sehen und zu lernen, ist uns ebenso willkommen.
Wir wollen einfach, dass die Leute wohlwollend sind. Wir waren selbst Unternehmer und wissen, wie schwer es ist, vor Investoren zu pitchen. Das Ziel ist nicht, den Unternehmern zu zeigen, dass wir mehr wissen als sie. Das Ziel ist, ihnen zu helfen. Letztlich können wir selbst dann eine Verbindung herstellen, wenn wir in die meisten Startups, mit denen wir sprechen, nicht investieren. Wer also mit dem Investieren beginnen möchte, kann dem Club beitreten, solange er dieses Mindset mitbringt.
Guillaume: Der eigentliche Grund, einem Club wie unserem beizutreten, ist, gute Menschen kennenzulernen. Es geht darum, Sichtweisen zu teilen und gemeinsam mit den Startups Geschichten zu schreiben. Und alle, die wir in die Startups gebracht haben, sind zufrieden, weil unser Prozess menschlich und persönlich war. Ich möchte Freunde gewinnen, ich möchte eine gute Zeit haben. Geld ist nur ein Teil der Gleichung.
Roundtable: Vielen Dank für eure Zeit.
Bewerbungen für Le Club Startup: hier.
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