Multiple
Der Begriff „Multiple“ im Venture Capital bezeichnet in der Regel den Renditemultiplikator – also das Verhältnis zwischen Rückflüssen und der ursprünglichen Investition.
Beispiel: Ein Multiple von 3x bedeutet, dass ein Investor das Dreifache seines eingesetzten Kapitals zurückerhält.
Vorteile:
- Einfache und schnelle Einschätzung der Investmentperformance.
- Im Gegensatz zur IRR ist keine Annahme über Reinvestitionsraten erforderlich.
Nachteile:
- Berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes.
- Spiegelt nicht das Risikoprofil einer Investition wider
Zur Vertiefung:
Multiples sind besonders nützlich zur Beurteilung der Rendite innerhalb eines VC-Portfolios.
Ein VC-Fonds mit 20 gleich großen Investments benötigt z. B. bei einem einzigen Investment eine 20x-Rendite, damit dieses allein den gesamten Fonds „zurückzahlt“.
Deshalb ist es wichtig, dass Gründer und LPs die Struktur und Anzahl der Beteiligungen im Fonds verstehen.
