Deniss Katsoka et Mattia Agosta se sont rencontrés en travaillant chez AWS, mais c’est l’appétit énergétique du boom de l’IA qui les a poussés à lancer Baselayer Energy. Leur thèse : le monde est plein de poches d’énergie sous-évaluées et fragmentées, verrouillées par l’infrastructure, la géographie ou la géopolitique, et celui qui les contrôlera disposera d’un vrai levier dans les années à venir. Baselayer Energy a été créée pour dénicher cette énergie inexploitée et la convertir en infrastructure de compute ultra-légère, en commençant par le minage de Bitcoin pour générer du cash flow rapidement, et en étant conçue dès le premier jour pour pivoter vers les charges de travail d’IA et de calcul haute performance (HPC) à mesure que cette demande grandit.
Leur première levée devait être modeste : 50 000 $ de liquidités opérationnelles pour faire tourner leurs premières machines. Ils l’ont bouclée à 100 000 $, soit le double de l’objectif, la structure de SPV luxembourgeois de Roundtable fluidifiant le processus pour leur base d’investisseurs essentiellement européenne. Un processus KYC simplifié et une communication investisseurs centralisée ont permis de clôturer le tour en moins d’un mois, leur donnant les moyens de construire une preuve de concept fiable. Baselayer Energy se prépare désormais à un tour bien plus important, qui lui permettra de poursuivre des objectifs plus ambitieux sur la voie d’une résilience de niveau entreprise.
Points clés à retenir :
- La mission de Baselayer Energy est de repérer dans le monde entier une énergie abondante et sous-évaluée, et de construire autour d’elle des data centers de compute ultra-légers, en commençant par le minage de Bitcoin comme première couche de monétisation rapide et efficace en capital, avant de s’étendre au compute pour l’IA et le HPC.
- L’entreprise a bouclé son premier tour sur Roundtable en un mois environ, levant 100 000 $ auprès de 15 à 20 investisseurs européens friends and family, soit le double de son objectif initial.
- La structure de SPV luxembourgeois de Roundtable a permis à l’équipe de lever auprès de ses amis et de sa famille en Europe, tandis qu’une plateforme centralisée gardait le KYC et la gestion des contrats simples, pour les fondateurs comme pour les investisseurs.
- Quand un avenant au contrat, après la levée, a nécessité l’accord de tous les investisseurs, le vote centralisé de Roundtable a obtenu une approbation unanime en moins de 24 heures, évitant de courir individuellement après 15 à 20 signatures.
Roundtable : Pour commencer, pouvez-vous nous parler un peu de votre parcours et de la genèse de Baselayer Energy ?
Deniss Katsoka : Mattia et moi venons du monde de la Big Tech ; nous nous sommes d’ailleurs rencontrés chez AWS. Nous avons vu comment les grands data centers sont gérés d’un point de vue commercial, mais nous étions assez éloignés de l’aspect infrastructure physique. Puis l’an dernier, avec le boom de l’IA, il est devenu clair que le monde a besoin de toujours plus d’énergie, et nous avons commencé à former la thèse que celui qui contrôle une énergie abondante aura un avantage compétitif, en particulier dans les années et décennies à venir.
En parallèle, nous avons remarqué que beaucoup d’énergie est fragmentée et soumise à de fortes barrières à l’entrée dans le monde : barrières d’infrastructure, sites isolés, barrières géopolitiques. Cela crée des poches d’énergie sous-évaluée. Nous avons donc lancé l’entreprise comme des éclaireurs à la recherche d’énergie abondante et sous-évaluée, avec la thèse que celui qui contrôle ces droits énergétiques peut décider comment les monétiser : trouver un off-taker, revendre au réseau ou trouver un utilisateur final. Vu notre parcours dans les data centers et le compute, le compute était la première couche de monétisation évidente.
En bref, nous repérons une énergie abondante et sous-évaluée, et nous construisons autour d’elle des data centers de compute ultra-légers. C’est aussi comme cela que nous avons fait venir notre CTO, Saqib Alam, qui est dans l’industrie depuis plus de 12 ans.
Mattia Agosta : Nous venons de la tech et de la vente de logiciels, mais nous pensons que l’avenir est au hardware. Les data centers se situent exactement à cette intersection : ils combinent des actifs physiques bien réels comme l’énergie, l’électricité et l’eau avec, au-dessus, la couche de compute, qui est le côté que nous connaissons le mieux.
Roundtable : Quand l’entreprise a-t-elle été fondée, et comment s’est passé le déploiement ?
Deniss Katsoka : L’idée a été conceptualisée l’été dernier, et nous avons officiellement immatriculé la société en octobre 2025. Notre CTO nous a rejoints en novembre, et nous avons déployé nos premières machines aux États-Unis en décembre, financées sur fonds propres. Fin janvier et début février, nous avons commencé à préparer notre premier tour.
Construire des data centers est une activité très capitalistique : ce n’est pas le modèle VC traditionnel où l’on lève de l’argent, construit un MVP, le teste et espère décrocher le jackpot. Nous n’essayons pas d’être le prochain Google. Mais l’avantage, c’est que nous suivons un playbook bien défini : tant que vous avez du terrain, de l’électricité, un accès à l’eau et des machines, vous pouvez commencer à générer du cash flow un à deux mois après la mise en service. Le minage de Bitcoin est le premier workflow que nous avons choisi, précisément parce qu’il ne nécessite pas de clients finaux, contrairement à la plupart des startups SaaS ou tech, qui peuvent mettre un an ou plus à atteindre le marché.
Roundtable : Parlons de ce premier tour de financement. Quel était le plan, et comment cela s’est-il passé ?
Deniss Katsoka : L’objectif initial était simplement de 50 000 $ de liquidités opérationnelles et le déploiement de ces premières machines, pour valider notre thèse selon laquelle nous pouvions monétiser une énergie sous-évaluée via le compute. Nous ne savions pas si c’était trop peu ou juste ce qu’il fallait. Par coïncidence, c’est à peu près à ce moment-là que Roundtable nous a contactés.
Nous avons pleinement lancé le tour début mars et l’avons conclu début avril, en doublant pratiquement le montant initial pour lever 100 000 $. C’était suffisant à ce moment-là pour privilégier la vitesse et déployer des machines supplémentaires.
Roundtable : Et vous levez à nouveau en ce moment, c’est bien cela ?
Deniss Katsoka : Oui, comme l’activité est capitalistique, le temps entre les tours est court. Une fois les machines en fonctionnement et une fois que vous avez fait vos preuves, vous passez au suivant. Nous avons clôturé ce premier tour mi-avril, et il y a quelques semaines, fin mai, nous avons lancé le tour de seed suivant, qui est déjà d’un niveau plus industriel : plusieurs mégawatts, plusieurs millions de dollars.
Nous levons de manière très prudente 1 million de dollars en ce moment, mais le véritable objectif est de 150 millions de dollars dans les 12 prochains mois ; c’est notre cible à moyen terme. Pour remettre les étapes en contexte : tout ce qui a été fait jusqu’ici, avec l’argent du pre-seed, relevait de la preuve de concept et de petites opérations pilotes.
Ce tour de seed nous amène à un mégawatt minimum, ce qui représente environ 1 million de dollars. 150 millions de dollars débloqueraient environ 100 mégawatts, ce qui nous ferait changer de catégorie. D’ici cinq à dix ans, le plan est de contrôler deux à trois mégawatts de notre propre production d’énergie. Nous nous intéressons particulièrement au nucléaire.
Mattia Agosta : Pour l’instant, nous n’avons pas encore finalisé la structure juridique ni le montage de ce tour. C’est un sujet sur lequel nous travaillons encore.
Roundtable : C’est très enthousiasmant. Pour revenir au premier tour, pouvez-vous m’en dire plus sur la façon dont vous avez découvert Roundtable ? Quelles ont été vos premières impressions ?
Deniss Katsoka : Quelqu’un de l’équipe m’a contacté directement sur LinkedIn et m’a demandé si nous connaissions les SPVs, puisque nous structurions notre levée de cette façon. J’ai répondu « Bien sûr, parlons-en », et honnêtement, c’était un excellent appel commercial. Vous avez défendu le dossier de Roundtable, et comme nous n’avions pas vraiment beaucoup d’alternatives en tête, nous avons décidé de tenter le coup. J’en ai parlé à Mattia, nous avons fait un appel ensemble, et ce qui a retenu notre attention, c’est la proposition de valeur : Roundtable maintiendra et gérera le SPV dans les années à venir, y compris la comptabilité annuelle, ce qui signifie que nous n’aurions pas à consacrer notre propre temps au juridique et à l’administratif.
Il y avait aussi un facteur externe : nos investisseurs sont nos amis et notre famille, et si nous sommes une société immatriculée aux États-Unis, ils sont tous basés en Europe. Passer par un SPV luxembourgeois était donc particulièrement pertinent pour la transparence fiscale. Combiné à l’interface, où les investisseurs pouvaient s’inscrire, compléter leur KYC et investir au même endroit, le choix était évident. Cela nous a permis de boucler le premier tour, en doublant notre objectif initial, en trois semaines environ.
Roundtable : Pouvez-vous m’en dire plus sur votre expérience globale avec la plateforme, pour vous et pour vos investisseurs ?
Mattia Agosta : J’avais moi-même été angel investor dans d’autres startups, et je n’avais jamais utilisé de plateforme comme Roundtable ; d’habitude, tout était manuel. Je m’inscrivais, je faisais un virement et j’envoyais des documents. Dans un cas, un document signé s’est littéralement perdu. Alors pour nous, avoir une plateforme unique qui gérait à la fois le SPV et les relations investisseurs était très attractif. Tout était fluide : une fois qu’un investisseur s’engageait sur un montant, tout était pris en charge par Roundtable, de la signature du contrat au virement bancaire.
Deniss Katsoka : C’est d’ailleurs un retour que nous avons eu directement de nos investisseurs. Même s’il s’agit d’amis proches, ils investissent malgré tout de l’argent bien réel, et la présence de Roundtable leur apportait une tranquillité d’esprit supplémentaire : ils pouvaient consulter notre track record, et l’argent n’allait pas directement sur nos comptes personnels.
Mattia Agosta : Oui, les retours ont été positifs sur toute la ligne. Quelques investisseurs avaient déjà utilisé Roundtable auparavant, donc ils connaissaient. Pour les nouveaux investisseurs, le processus a aussi été facile : même l’étape du KYC leur a semblé très simple, alors que c’est généralement la partie la plus pénible. Nous avions 15 à 20 investisseurs et nous n’avons jamais eu à aider qui que ce soit à terminer le processus.
Deniss Katsoka : J’ajouterai un exemple. Après avoir levé l’argent, nous avons dû mettre à jour le contrat que les investisseurs avaient signé, ce qui nécessitait de les faire tous voter sur les modifications. Comme tout était centralisé au même endroit, en moins de 24 heures chaque investisseur avait voté et nous pouvions lever ce blocage. Si cela avait été manuel, nous aurions probablement dû relancer 15 à 20 personnes sur WhatsApp.
Roundtable : Et l’interface utilisateur ?
Mattia Agosta : La plateforme dans son ensemble nous a semblé très intuitive. Nous avons aimé pouvoir ajouter toutes les informations sur notre société pour que les investisseurs puissent voir directement notre deck et nos descriptions. Et suivre le statut du vote en temps réel quand nous avions besoin des accords était très appréciable ; nous voyions exactement qui restait à relancer. En plus de cela, l’équipe a été très réactive tout au long du parcours, aussi bien sur le volet logiciel que sur le volet relationnel.
Roundtable : Y a-t-il eu des moments de tension où cette réactivité a vraiment fait la différence ?
Deniss Katsoka : La dernière semaine, nous étions au pied de notre deadline interne, et il y avait des blocages administratifs, comme des investisseurs demandant de modifier certains termes du contrat, donc nous devions revenir vers votre équipe pour ces mises à jour. Heureusement, tout le monde a été très réactif et rapide.
Nous ne pouvions pas nous permettre de manquer notre deadline interne, ni de laisser nos investisseurs se heurter à un mur administratif, car cela aurait été embarrassant pour nous. La bonne nouvelle, c’est qu’aucune de ces deux choses ne s’est produite : Roundtable a permis d’atténuer précisément ces risques, et c’était ce qui était le plus important pour nous.
Roundtable : Aviez-vous envisagé d’autres plateformes avant de choisir Roundtable ?
Deniss Katsoka : Pas cette fois, mais il y a quelques années, j’avais étudié des structures SPV ailleurs, y compris chez un concurrent européen bien connu. J’ai fait un appel et la personne n’arrivait pas à articuler clairement la valeur, ni à expliquer le processus simplement ; tout semblait confus. Ma conclusion à l’époque était donc que cela ne valait pas la peine d’aller plus loin.
Le premier appel avec votre équipe, en comparaison, a été beaucoup plus direct : chaleureux et accueillant sur le plan humain, avec des bénéfices clairs et des prochaines étapes claires. La même structure SPV de base, mais le jour et la nuit en termes d’expérience. C’est ce qui m’a fait dire à Mattia que cela valait le coup de creuser.
Mattia Agosta : Exactement. Tout a tenu aux personnes, et à leur capacité à répondre vite et à résoudre les problèmes. Cela a eu une valeur immense pour nous.
Roundtable : Quels sont les principaux avantages opérationnels de Roundtable pour structurer un SPV ?
Mattia Agosta : À mon avis, l’automatisation des opérations et l’externalisation de la gestion du SPV.
Deniss Katsoka : D’accord avec ça. Nous n’avons pas encore connu de véritable événement de liquidité, donc nous ne pouvons pas parler de cette partie de l’expérience, mais sur le papier c’est convaincant. Quand vous dirigez une entreprise, vous voulez passer votre temps à parler aux clients et aux investisseurs, pas à vous soucier du reporting ou de l’administratif. C’est là qu’avoir Roundtable comme expert du reporting et de la gestion est le plus grand avantage.
Roundtable : Utiliserez-vous Roundtable pour ce prochain tour ?
Deniss Katsoka : Nous considérerons certainement Roundtable et n’avons aucune raison de ne pas le faire. Dans les prochaines semaines, nous allons trancher la juridiction, la nécessité ou non d’une entité séparée, le montant total de la levée, la valorisation et le nombre d’investisseurs souhaité. Toutes ces questions nous ramènent à Roundtable, et à partir de là nous prendrons une décision finale.
Roundtable : Dernière question, des leçons sur la levée de fonds à transmettre à d’autres fondateurs ?
Mattia Agosta : Je dirais que tout tient à une proposition de valeur forte, mais aussi au fait de trouver les bons investisseurs. Nous avons eu beaucoup de conversations au début, mais nous avons fini par identifier le bon profil : des personnes à l’aise avec la prise de risque et qui croient aux projets ambitieux. Les investisseurs qui nous soutiennent ne sont pas les mêmes que ceux qui soutiendraient une société de logiciels early-stage ; c’est un modèle économique différent, avec un profil de rendement différent.
Deniss Katsoka : Mon conseil serait de ne pas négliger ni sauter le tour friends and family. Ce que nous avons levé au départ n’allait jamais nous amener à lui seul à l’échelle du mégawatt, donc nous hésitions ; nous avons failli le sauter pour passer directement à une levée plus importante. Mais au final, nous sommes contents d’avoir fait ce premier tour.
Si vous demandez un million de dollars à un inconnu alors que vos propres amis ne vous ont pas soutenu, c’est difficile à vendre. Alors oui, cela vous coûte quelques mois de plus, mais cela construit une vraie crédibilité, vous donne un coussin opérationnel et vous permet d’apprendre le processus de levée dans un environnement sûr et à plus petite échelle, avant d’aborder des tours plus importants avec de plus gros investisseurs.
Mattia Agosta : Entièrement d’accord. Nous avions sous-estimé ce tour au départ, mais la crédibilité et les apprentissages que nous en avons tirés en valaient absolument la peine.
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