Le Wolfpack de Christophe Maurissen a été l’un des premiers syndicats à se lancer sur Roundtable. Il s’ouvre aujourd’hui à de nouveaux membres en tant que communauté publique.
Christophe a parlé à Roundtable de sa passion pour l’investissement, de l’importance que les membres comprennent le risque, et de la façon dont le nom du syndicat a été trouvé en voiture.
La genèse du Wolfpack
Roundtable : Pouvez-vous nous parler un peu de votre parcours et de la naissance du Wolfpack ?
Maurissen : J’investis dans le private equity depuis 15 à 20 ans, et cela m’a toujours passionné. En tant qu’entrepreneur, j’ai souvent dû me concentrer sur un seul secteur, mais je voulais consacrer du temps et de l’énergie à comprendre d’autres secteurs. J’ai donc décidé d’investir mes économies dans des personnes en qui je croyais, qui avaient de grands rêves et étaient prêtes à dédier leur vie à leurs projets.
Nous avons partagé ces deals avec nos amis et notre famille pendant un certain temps. Puis nous avons décidé de créer un SPV. C’était un vrai cauchemar, et j’ai réalisé qu’il y avait des projets que je ne faisais pas, simplement parce que la charge administrative était trop lourde. Au fil des années, environ 125 personnes ont investi dans au moins l’un de nos projets.
Et c’est là que j’ai découvert Roundtable. Ils ont rendu les choses très simples : la création du SPV, l’ouverture des comptes bancaires et la communication avec les investisseurs, si bien que je n’avais plus à appeler sans cesse mes amis et ma famille pour demander : « avez-vous fait vos virements, avez-vous terminé vos démarches ? » Tout était externalisé, et c’était totalement scalable.
J’aime beaucoup l’idée qu’il existe plein de personnes que je ne connais pas encore, mais que j’adorerais connaître. Elles peuvent voir sur Roundtable dans quels deals nous avons investi. Et si notre approche leur plaît, elles peuvent simplement postuler. Et nous sommes très ouverts à l’idée d’élargir notre syndicat.
Quant au nom, c’est ma femme qui a suggéré le Wolfpack alors que nous traversions les montagnes en voiture. Je pense que ce nom nous représente plutôt bien : c’est un groupe de personnes qui agissent ensemble pour atteindre un objectif commun. Le chemin n’est pas toujours facile, mais il en vaut vraiment la peine. Parfois, nous pouvons être un peu agressifs. Et quand je dis agressifs, je veux dire que si nous avons une idée en tête, nous allons faire tout ce qui est en notre pouvoir pour y arriver.
Roundtable : Quand vous parlez de chercher des personnes avec de grands rêves – beaucoup de gens ont de grands rêves. Alors comment faites-vous la différence ?
Maurissen : C’est une très bonne question. Écoutez, beaucoup de personnes dans lesquelles nous avons investi jusqu’ici sont des personnes que nous connaissons : je connais leur track record, j’ai peut-être siégé au board de l’une de leurs entreprises, etc.
Plus vous voyez de personnes, mieux vous savez évaluer. Et nous avons reçu beaucoup de recommandations. Cette capacité d’évaluation se construit avec l’expérience et grâce à votre réseau. Mais je fais confiance à mon instinct.
Roundtable : Quelle part attribueriez-vous à l’instinct et quelle part aux recommandations ?
Maurissen : Je pense que je mettrais davantage de mon côté, donc ce serait du 60/40. J’imagine que si les personnes n’étaient pas recommandées, je n’entendrais pas parler d’elles. Je pense avoir la chance de recevoir des recommandations de personnes en qui j’ai confiance, puis je fais le second tour moi-même. Et je vois s’il y a un fit, parce que c’est un long parcours. Nous investissons généralement dans des entreprises early-stage, donc vous allez accompagner le fondateur pendant longtemps. Vous traverserez de bons moments et des moments plus compliqués. L’aspect humain est très important.
Les profils recherchés par le Wolfpack
Roundtable : Quels sont les membres idéaux de votre communauté ?
Maurissen : Honnêtement, investir est une passion. Suivre des entrepreneurs est une passion. S’il y a des personnes qui veulent faire partie de cette passion et partager nos valeurs, elles sont plus que bienvenues, mais elles n’ont pas besoin de m’écrire un pitch [pour postuler]. Ce n’est pas comme ça que ça fonctionne, du moins pour nous.
Jusqu’à présent, il s’agit principalement d’amis et de famille. Beaucoup d’entre eux sont des entrepreneurs, des personnes qui ont créé leur propre entreprise et qui connaissent donc la notion de risque. C’est très important pour nous, car rien n’est garanti. Ils savent aussi qu’investir dans une entreprise est un long parcours. Donc pour nous, il est important que les personnes qui décident d’investir avec nous comprennent le monde des startups et ne paniquent pas dès que quelque chose tourne mal.
Regards sur le succès et l’échec
Roundtable : Comment gérez-vous le succès et l’échec, personnellement ?
Maurissen : Quand on investit dans des entreprises early-stage, on prend des risques, et je préfère essayer et échouer plutôt que de ne pas essayer.
Nous voyons beaucoup d’opportunités d’investissement, donc nous pouvons être sélectifs. Mais en tant qu’investisseur, vous allez parfois échouer. C’est cela, le business. Il faut échouer pour construire de l’expérience. Mais si vous continuez, je pense que vous ne le regretterez pas.
Stratégie d’investissement et secteurs
Roundtable : Le Wolfpack est-il agnostique en matière de secteurs ?
Maurissen : Oui, je suis opportuniste. Nous investissons dans des personnes. Je suis sûr que tout le monde dit cela, mais j’ai besoin d’avoir une bonne connexion avec les fondateurs et le CEO. Et ensuite, évidemment, le secteur doit nous plaire. Ainsi, nous avons investi dans l’automobile, dans des fusées aux États-Unis, dans le mobilier, dans le SaaS – dans de nombreux secteurs différents. Nous pouvons faire du seed ou du pre-seed, selon les opportunités. Nous essayons d’être aussi flexibles que possible.
Roundtable : Comment partagez-vous les deals ?
Maurissen : Nous trouvons une entreprise qui nous plaît, nous décidons d’investir nos propres fonds, puis nous la proposons à la communauté. Nous leur laissons généralement une semaine à dix jours. Nous aimons organiser un call avec le CEO pour ceux qui sont intéressés. C’est appréciable pour les gens, car cela leur donne l’opportunité de poser des questions, de voir s’ils se sentent à l’aise, et ensuite ils donnent généralement leur engagement.
Nous appliquons un carry à la communauté. Nous ne facturons jamais de frais de gestion, car nous voulons être alignés avec la communauté. Si l’entreprise réussit très bien, alors nous en bénéficierons. Si l’entreprise ne réussit pas aussi bien, alors tout le monde en pâtit. C’est pour cela que j’aime l’idée du carried interest.
Roundtable : Avez-vous une philosophie concernant le volume de deals que vous réalisez ?
Maurissen : La réalité, c’est que j’investis mes propres fonds. Quand j’ai plus d’économies à allouer, je peux potentiellement faire plus de deals. C’est aussi une question d’opportunités. Et l’environnement macro est très changeant. Il y a donc de bons moments pour entrer sur le marché et des moments où il faut être un peu plus prudent. Je veux rester diversifié en termes de géographie et de secteur, donc je ne vais pas investir dans trois entreprises du même secteur dans le même pays. J’essaie de réunir ces trois éléments pour avoir un portefeuille d’entreprises diversifié.
Si une année nous ne faisons aucun deal, ce n’est pas un problème. Au final, je ne crois pas qu’il faille faire 25 deals par an. Il faut être diversifié, mais il faut avoir une forte conviction.
Gouvernance et due diligence
Roundtable : Quelle est votre vision de la gouvernance ?
Maurissen : Étant donné que nous investissons dans des entreprises early-stage, nous faisons notre propre due diligence et nous utilisons notre propre bon sens pour garder les coûts totalement sous contrôle. Nous n’engageons pas d’avocats à ce stade, afin de ne pas facturer de frais de mise en place. S’il y a quelque chose dont nous ne sommes pas sûrs à 100 %, nous demandons à la femme de Constantin [mon associé], qui est avocate. Beaucoup de gens s’entraident dans la communauté. Nous négocions les termes et, quand nous nous sentons à l’aise, nous mettons le deal sur Roundtable.
Mais pour notre premier exit, dans une entreprise qui développe des moteurs de fusée appelée Launcher, nous avons dû faire intervenir des avocats pour bien structurer l’exit et la liquidity preference. Comme il s’agissait d’un montant important, nous devions impliquer plus de personnes pour défendre les intérêts de nos investisseurs.
L’avenir du Wolfpack
Roundtable : Enfin, qu’attendez-vous de l’ouverture du syndicat aux candidatures publiques ?
Maurissen : Je suis enthousiaste à l’idée de rencontrer de nouvelles personnes. Une communauté plus large signifie plus de leads, plus d’expérience et d’expertise sur lesquelles nous appuyer. Je pense qu’une communauté plus large pourrait nous donner accès à des deals encore plus importants. Beaucoup de personnes qui ont investi nous contactent pour créer un SPV avec elles, parce qu’elles ont une idée d’investissement. C’est donc une boule de neige qui roule, qui roule, qui roule.
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