Proxima Fusion, la startup européenne d’énergie de fusion à la croissance la plus rapide et premier spin-out du Max Planck Institute for Plasma Physics (IPP), s’attaque à l’un des plus grands défis de notre temps : rendre l’énergie de fusion viable et concevoir la première génération de centrales électriques à fusion.
Avec une équipe fondatrice de chercheurs et d’ingénieurs issus du Max Planck, du MIT et de Google X, l’entreprise construit la première génération de centrales à fusion basées sur les stellarators quasi-isodynamiques (QI) – largement considérés comme la voie la plus claire et la plus robuste pour connecter la fusion au réseau.
Dans le cadre de sa levée de fonds Série A, Proxima Fusion a choisi Roundtable pour créer un SPV basé au Luxembourg et onboarder un réseau mondial de business angels stratégiques : d’anciens fondateurs ayant développé des entreprises dans d’autres industries, des experts sectoriels disposant de réseaux puissants, et des professionnels ayant une expérience de la gestion d’organisations importantes ou de capitaux significatifs. Pour cela, Proxima Fusion avait besoin d’une structure SPV efficace, permettant de réduire la charge administrative tout en conservant un cap table propre.
Roundtable a parfaitement répondu à ce besoin. Grâce à un onboarding investisseur simplifié, une conformité intégrée et un KYC/KYB automatisé, la plateforme a offert un moyen simple de regrouper des business angels au sein d’un véhicule unique, sans perte de visibilité ni surcharge opérationnelle. Ainsi, Roundtable a permis à Proxima Fusion d’intégrer des business angels déjà impliqués dans le projet, en leur donnant l’opportunité d’y investir – renforçant les relations existantes et ouvrant l’accès à des réseaux et conseils précieux.
Points clés à retenir
- Proxima a utilisé Roundtable pour onboarder un réseau mondial d’angel investors de haut niveau – d’anciens fondateurs et leaders de l’industrie dotés d’une expertise approfondie et d’un accès stratégique à des réseaux précieux – tout en gardant une seule ligne sur le cap table.
- De nombreux business angels de Proxima soutenaient déjà l’équipe via des mises en relation et des conseils. Les intégrer comme investisseurs a permis de formaliser ce soutien et d’aligner leurs intérêts sur le succès de l’entreprise.
- Roundtable a consolidé la mise en place du SPV, la conformité, l’administratif et la gestion des investisseurs, facilitant les engagements des angels et donnant à l’équipe le niveau de visibilité nécessaire, avec un suivi en temps réel.
- La Série A, dont le SPV fait partie, permet à l’équipe de Proxima Fusion de se concentrer sur les prochaines étapes : construire des prototypes clés, sécuriser les ressources pour faire progresser l’ingénierie et avancer vers la première génération de stellarators commerciaux.
Roundtable : Proxima Fusion est un projet complexe et ambitieux, et nous sommes ravis d’en apprendre davantage. Pouvez-vous présenter Proxima Fusion à nos lecteurs ?
Lennart Bock : Bien sûr. Notre mission officielle est un peu technique : nous construisons des stellarators pour alimenter le futur, et notre vision est Energy for good. Par là, nous entendons permettre les ambitions humaines grâce à l’énergie de fusion.
L’idée part du constat que le changement climatique est l’un des plus grands risques auxquels nous faisons face aujourd’hui. Nous devons passer aux énergies renouvelables le plus rapidement possible, mais dans le même temps, la demande mondiale d’énergie continue de croître. Certaines industries (notamment la production lourde et les infrastructures d’IA) ont besoin de sources d’énergie très denses, donc nous devons trouver des solutions évolutives capables de fournir une énergie propre à grande échelle pour soutenir la croissance industrielle.
Nous voyons deux futurs possibles pour l’humanité : l’un où nous nous limitons toujours plus, et l’autre où nous permettons la prospérité pour tous les pays – en particulier ceux qui ne le sont pas encore. Comme la consommation d’énergie est fortement corrélée à la richesse, il est clair que nous devrons produire énormément d’énergie propre pour y parvenir.
Nos recherches ont montré que les stellarators présentent un potentiel particulier pour rendre la fusion viable, non seulement expérimentalement mais aussi en tant que centrales électriques fonctionnelles. Cela nous a conduit à nous détacher de la Max Planck Society pour concrétiser ce concept au sein d’une entreprise privée.
L’équipe fondatrice comprenait des chercheurs du Max Planck et du MIT, ainsi que des ingénieurs. Notre premier ingénieur et co-fondateur, Martin, nous a rejoints depuis Google X.
Notre premier objectif était de démontrer que les stellarators pouvaient être développés en centrales de fusion. Plus tôt cette année, nous avons publié un article en libre accès démontrant que, lorsqu’ils sont correctement dimensionnés sur le plan physique et technique, ces dispositifs sont réalisables. Nous n’avons pas encore résolu tous les défis, mais nous savons désormais qu’il n’existe aucun obstacle fondamental à la création de centrales à fusion basées sur des stellarators.
Notre priorité est désormais l’ingénierie nécessaire pour concrétiser l’énergie de fusion.
Roundtable : Dans le cadre de votre Série A, vous avez mis en place un SPV via Roundtable. Comment avez-vous découvert la plateforme, et pourquoi l’avoir choisie ?
Lennart Bock : Exactement. Nous étions à un stade où nous devions de nouveau onboarder des business angels. Pour nous, les angels apportent une valeur stratégique : il ne s’agit pas tant du montant investi que de la personne elle-même, de sa capacité à nous conseiller et de notre possibilité de la solliciter au bon moment. En parallèle, nous voulions conserver un cap table clair.
Nous avons entendu parler de Roundtable par notre conseil juridique externe, qui avait déjà travaillé avec votre plateforme sur d’autres opérations. Après quelques échanges avec votre équipe, il nous est apparu évident que la solution était parfaitement adaptée : simple à utiliser, économique et offrant une expérience fluide.
Une fonctionnalité que j’ai particulièrement appréciée est la visibilité sur l’avancement des investisseurs. Avec d’autres prestataires, tout peut être géré à votre place, mais vous restez dans le flou : où en sommes-nous ?. Roundtable offre une vue d’ensemble claire, ce qui s’est avéré très utile.
Le processus d’onboarding a été fluide, aussi bien pour nous que pour nos business angels. Un grand avantage est que nous n’avons pas à nous soucier du KYC ou KYB – qu’une personne investisse à titre individuel ou via une entité, Roundtable gère tout, ce qui simplifie considérablement le processus.
Roundtable : Pouvez-vous nous en dire plus sur la mise en place du SPV avec Roundtable ?
Lennart Bock : Lors de la création d’un SPV, vous pouvez choisir entre deux modèles. Le premier est le founder-led model, où le fondateur agit en tant que gestionnaire du véhicule ; cela implique aussi de gérer toute l’administration interne de ce dernier.
La seconde option, que nous avons choisie, consiste à laisser Roundtable gérer le pool d’investisseurs. Nous conservons une power of attorney (POA) à la fin, mais ils gèrent tout le reste : les accords internes, la collecte d’informations complémentaires et la conformité. Nous ne faisons qu’exécuter les transactions avec la POA, sans charge opérationnelle.
En somme, Roundtable a tout pris en main, de la création du SPV à l’ouverture du compte bancaire. Cette entité figure désormais sur notre cap table, et les investisseurs passés par elle sont nos business angels.
Le SPV a été structuré en SCSP luxembourgeoise, une forme pratique en Europe, qui a très bien fonctionné pour nos investisseurs. Son principal avantage est la transparence, facilitant la conformité avec les règles anti-blanchiment et les exigences KYC/KYB lors des futures levées. En même temps, les investisseurs dans le véhicule peuvent rester discrets s’ils le souhaitent.
Roundtable : Combien de temps a duré le processus complet, du début à la fin ?
Lennart Bock : Pour nous, environ trois mois, mais ce n’était pas dû à Roundtable. Nous étions encore en train de finaliser l’entrée de certains angels, ce qui a allongé les délais.
Le processus avec Roundtable peut en réalité être très rapide. Si tous les investisseurs sont prêts, je dirais qu’il peut se faire en une à deux semaines maximum. Vous invitez tout le monde, ils complètent leur KYC – ce qui prend généralement un ou deux jours – et une fois tous onboardés, ils signent le LPA. Tout avance alors très vite.
Roundtable : Justement, pouvez-vous nous parler davantage de vos angel investors ? Quel est leur profil type ?
Lennart Bock : Lorsque nous sélectionnons nos business angels, nous recherchons des personnes capables de réellement nous accompagner. Comme il n’existe pas encore de modèle de “successful fusion company”, nous explorons différents profils : d’anciens fondateurs ayant fait croître des entreprises dans d’autres secteurs, des personnes dotées de réseaux clés, ou des dirigeants ayant géré de grandes organisations ou des capitaux importants.
Beaucoup nous avaient déjà soutenus par des introductions ou des conseils. Les faire entrer au capital est une façon de les récompenser et de formaliser ce soutien. L’idée stratégique, c’est que lorsque les gens font partie de votre aventure, ils ont naturellement envie de vous aider.
Il y a un principe général : si vous voulez des conseils de personnes influentes, au lieu de les payer comme advisors, donnez-leur l’opportunité d’investir. Ainsi, leur intérêt est directement lié à votre réussite. En somme, quand ces personnes figurent sur votre cap table, il est plus facile de leur demander des mises en relation, des insights sectoriels ou une expertise spécifique, car vous avez déjà une relation continue avec elles.
Roundtable : Très juste. Roundtable vous a-t-elle aidé à lever des fonds à l’international ?
Lennart Bock : Oui, Roundtable nous a beaucoup aidés. Il existe certaines restrictions – non pas à cause de la plateforme, mais liées aux règles de conformité et de reporting propres à certains pays, comme les États-Unis.
L’équipe a été très proactive et flexible pour gérer cela et faciliter nos échanges avec les investisseurs, afin que nous puissions leur transmettre toutes les informations nécessaires et accélérer le reporting.
Globalement, l’équipe a toujours été très disponible et réactive. Chaque fois que nous avions un besoin spécifique, elle était prête à réfléchir avec nous et à adapter la solution. Ce fut une expérience très positive.
Roundtable : Comment évalueriez-vous la plateforme ?
Lennart Bock : Excellente. Je peux simplement me connecter, accepter les engagements et visualiser le statut en un coup d’œil. J’apprécie vraiment de pouvoir tout suivre en temps réel.
Roundtable : Comment résumeriez-vous les bénéfices opérationnels de Roundtable ?
Lennart Bock : Roundtable simplifie énormément l’approbation d’un grand nombre d’investisseurs. Il n’y a qu’une seule entité sur le cap table – c’est un avantage opérationnel majeur. Et comparé à d’autres structures SPV, Roundtable était clairement plus abordable.
Autre avantage : nous n’avons pas eu à gérer le véhicule nous-mêmes par la suite. Au final, un angel pool (à notre échelle du moins) n’a pas vocation à être lourd en gouvernance. Les investisseurs participent, mais vous ne voulez pas avoir à gérer toute la charge administrative vous-même.
En résumé, pour regrouper des business angels, Roundtable est un excellent choix, et je l’utiliserais à nouveau sans hésiter.
Roundtable : Quel impact cette levée de fonds aura-t-elle sur Proxima Fusion ?
Lennart Bock : La Série A, incluant le SPV, nous permet de passer au développement technique et matériel concret. Nous construisons actuellement des prototypes de différents sous-systèmes, notamment un grand aimant typique des démonstrateurs de fusion dont nous avons besoin. Le financement garantit que nous pouvons produire ces prototypes, gérer les achats et rémunérer nos équipes.
Concernant le SPV de Roundtable, son principal avantage stratégique réside dans les conseils que nous recevons de nos business angels et l’accès à leurs réseaux – un atout inestimable.
Roundtable : Dernière question, quel conseil donneriez-vous à d’autres fondateurs de startups tech qui cherchent à lever des fonds ?
Lennart Bock : Bâtissez la confiance avant d’en avoir besoin. C’est le plus important. Construisez la confiance avec les investisseurs et les partenaires le plus tôt possible, pour qu’elle soit déjà là quand vous en aurez réellement besoin.
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